Question 34 : Une entreprise rentable est-elle forcément solvable ?

Le seuil de rentabilité = le niveau d’activité d’une entreprise qui lui permet par ses produits au compte de résultat de couvrir l’ensemble de ses charges
La solvabilité = capacité à payer ses dettes sur le court, moyen et long terme, c’est le niveau de fonds propres et leur poids dans le bilan
Pour être rentable, il faut investir donc être solvable
Pour être solvable, il faut être rentable pour payer ses dettes et rémunérer les actionnaires

1. Les divergences : mode de calcul et finalité

Rentabilité au compte de Résultat : Revenu obtenu par rapport aux ressources employées
Le point mort est le seuil de bénéfice, pour le calculer : ventiler les charges et déterminer le CA nécessaire pour couvrir les charges fixes
Solvabilité au Bilan : capacité à s’acquitter de ses dettes => important pour les banques
Ratio de solvabilité = Fonds propres / total bilan

2. Les liens entre les 2 : Un équilibre à trouver pour pouvoir investir (emprunter !)

Pour être solvable : il faut immobiliser du capital
= garantie de la capacité à s’acquitter de ses dettes / autonomie financière
Mais ces immobilisations de capital doivent être rémunérées, ce qui nécessite des bénéfices, donc avoir atteint le seuil de rentabilité
La rémunération des fonds propres est indispensable au maintien des capitaux par les actionnaires : ils attendent un retour par rapport au risque investi

Un équilibre entre solvabilité et rentabilité conduit à l’investissement
Recours à l’emprunt : l’entreprise doit être solvable = garantie pour les banques
L’emprunt augmente les charges financières, donc réduit le résultat net, et donc la rentabilité. Cela conduit à une baisse de l’autonomie financière, et donc une baisse de la solvabilité

Recours aux actionnaires : pour augmenter les fonds propres via une augmentation de capital, ce qui améliore la solvabilité.
Une meilleure solvabilité permet à l’entreprise d’investir, mais en maintenant sa rentabilité pour rémunérer ses actionnaires.

CONCLUSION : Une entreprise doit bien connaître son seuil de rentabilité pour maintenir les capitaux dans ses fonds propres, et garder une marge de manœuvre pour réinvestir régulièrement.
Mais une entreprise rentable n’est pas forcément solvable : son activité lui permet de dégager des bénéfices, mais cela ne signifie pas qu’elle peut s’acquitter de ses dettes.
A l’inverse, une entreprise rentable sur le long terme sera solvable car elle dégage des revenus qui lui permettront de payer ses dettes (emprunts exploitation et actionnaires).